دراسة: الشركات الصغيرة حول العالم تتطلع الى سوق السندات للحصول على التمويل

تتطلع الشركات الصغيرة إلى سوق السندات من أجل التمويل في ظل عدم وجود قروض مصرفية أو تسهيلات ائتمانية، بحسب دارسة لكلية انسياد.

وركزت دراسة الحالة التي اعدها بيير هيليون، أستاذ العلوم المالية لدى انسياد، على “اللاوساطة في سوق السندات الألماني للشركات ذات الرسملة المتوسطة”: مشيرة الى ان النمو في إصدارات السندات كان واضحاً بشكل خاص في ألمانيا، حيث تحول الإصدار الصافي من ثابت نسبياً في 2008/2007 إلى معدل نمو سنوي بلغ 17% خلال فترة سحب القرض”.

وبينت الدراسة أنه تم استبعاد الشركات الصغيرة جداً في ألمانيا، التي ليس لها سجل من المخاطر من سوق الائتمان تماماً. ولمعالجة هذه المشكلة، قامت بورصة شتوتغارت بإنشاء رصيف للسندات خاص بالشركات الصغيرة والمتوسطة، ووفرت إصدارات في نطاق 25 – 150 مليون يورو.

وفي شتوتجارت، وهي موطن شركات ديملر وبورش وروبرت بورش، حشد القطاع المالي الدعم لشركة بوندم.بحسب الاتحاد

وقال سابين تراوب من بورصة شتوتجارت لمجلة انسياد للمعرفة “أعتقد أن المجتمع يعلم أن القطاع بحاجة إلى بدائل عن التمويل المصرفي، إذا ذهبت إلى المنطقة الأنجلو – أميركية، ستجد أن إصدار السندات أمر طبيعي، واعتقد أن وسط أوروبا لا يزال يركز على التمويل المصرفي”. في تحول جذري عن ثقافة الدخل الثابت التقليدية، يسمح نموذج بوندم للشركات بإصدار سندات لمستثمر التجزئة مباشرة في السوق الرئيسية أثناء فترة الاكتتاب. والاكتتاب بالتجزئة يوفر على الشركات الرسوم المترتبة عليها من خلال إصدار الشركة المؤمنة، كما أنه يعطي المستثمرين الأفراد ميزة السعر المبكر على القائمة الأولى.